币单位的银元本位制时代开启。
香港的造币厂倒闭后，香港本土不再生产港币，随后几年市场的港币供应处于断绝状态，为了解决此问题，港英政府采取了多种措施：1872年，港英政府授权汇丰银行发行面值“壹圆”的纸钞，试图以纸钞代替银币流通。
同年，港英政府委托英国伯明罕希顿父子公司，为香港铸造各种金属辅币；1873和1874年又分别引进美国和日本的远东贸易银元。
到1895年时，英国在印度铸造了远东贸易银元，港英政府随即将其引入香港，并将其列为香港的法定货币。
香港造币厂倒闭后，“香港壹圆”银币没有新的供应来源，逐渐在流通中消失，而英国贸易银元被引入后，其重要性明显上升。
在1895-1935年期间，英国贸易银元占据着非常重要的地位，几乎是“香港壹圆”银币的替代品。
由于“壹圆”纸钞的发行、各种金属辅币持续铸造供应、再加上英国贸易银元的持续流入，港英政府决定不再依赖外国金属铸币。
1912年，港英政府颁布法令，除英国贸易银元依然作为香港的法定货币流通之外，禁止输入和使用各种外国金属铸币。
此后，香港的货币流通，只有三类：汇丰银行“壹圆”纸钞、英国贸易银元、各种金属辅币（银、铜、合金），直到1935年币制改革才有新变化。
香港本土最早的纸钞，并非汇丰银行自1872年始发的“壹圆”纸钞，而是1846年由东藩汇理银行印刷发行的一批纸钞。
东藩汇理银行的前身是1842年在印度孟买成立的西印度银行，是一家英资银行。
1845年，西印度银行将总部迁至英国伦敦，并改名为“TheOrientalBank”，同年并在香港等地设立分行。
东藩汇理银行作为一家私营商业银行，是香港历史上的第一家银行，也是首家在香港发行纸钞的银行。
1846年，东藩汇理银行在香港发行了最早的一批纸钞，面值有“fivedollars”、“twenty-fivedollars”、“fiftydollars”、“onehundreddollars”四种面值，香港本土纸币由此拉开序幕。
当时东藩汇理银行发行纸钞，是该行自身的商业行为，并没有获得港英政府的授权或法律认可，因而该行的纸钞并不是法定货币。
东藩汇理银行以吸收储户银元作为准备金，并等值发行纸钞，纸钞实际上是一种银元存款票据，代替银元流通；纸钞的持有者，随时可凭此向该行兑换等值的银元，若该行无法兑现或倒闭，则纸钞持有者只能自认损失。
1851年8月，东藩汇理银行获得了英王颁发的“皇家特许状”，取得发行纸钞的特权，这意味着该行发行的纸钞，实际上获得了港英政府的认可，该行发行的纸钞实际成为香港的法定货币。
从此以后，东藩汇理银行纸钞，被广泛流通使用，成为香港商贸活动及日常生活中的通行货币，而且，纸钞的发行，也有效解决了一段时期内金属铸币供应不足的问题。
东藩汇理银行进入香港之后，陆续又有其他商业银行在香港成立，由于港英政府的放任自由态度，各家银行也各自发行自己的纸钞，同样也是以银元为准备金，纸钞持有者可向对应的发钞行兑换银元。
在1845年到1895年间，香港共有八家商业银行发行过纸钞，港英政府对这些银行发钞的基本要求是：银行发行纸钞的面额必须是5圆或5的倍数；但汇丰银行于1872年始发的“壹圆”纸钞除外。
另外，对于获得授权的银行，要求其发钞额不得超过其实收股本额，并须至少有相等于发钞额1/3的白银库存为准备金。
1895年港英政府颁布《发行银行