【平定荆襄】
稳定好后方局面后，朱温向襄州赵匡凝发动了攻击，派杨师厚做先锋军，自己则亲率主力紧随其后。
杨师厚势不可挡，连克唐、邓、复、郢、随、均、房七州，横扫襄州忠义军全境，朱温率主力部队驻扎于汉水北岸，与襄州隔汉水相望。赵匡凝被打得毫无还手之力。
朱温没有给他喘息的时间，命杨师厚搭建浮桥。不到两天，浮桥搭建完毕，随后，朱温亲率主力渡汉水南下。
赵匡凝率两万大军在南岸列阵阻击，被杨师厚一举击溃，汴军顺势进逼襄州城下。
当天晚上，赵匡凝就放火焚烧了襄州总部，率领全族及亲卫官兵，顺流东下，逃到扬州，投奔杨行密。
次日清晨，杨师厚进驻襄州。
赵匡凝的弟弟——荆南节度使赵匡明，连抵抗的胆量都没有，直接放弃城池，率领手下两万兵马向西遁逃，逃往成都，投奔了王建。
朱温撤销了“忠义军”，恢复前称“山南东道”，命杨师厚出任山南东道留后，不久之后就正式任命为山南东道节度使；命大将贺瑰为荆南留后。
至此，朱温仅仅用了一个月的时间，就吞并了长江中游两大重镇，再一次向世人们展现了汴军那令人生畏的战斗力。
再说流亡的赵氏兄弟。
赵匡凝到了扬州，杨行密用略带讥讽的口吻跟他开玩笑，说你坐镇襄州的时候，长年累月地资敌助盗，如今被贼人打败，倒来我这里避难了？
赵匡凝正色道：“诸侯向朝廷缴纳贡赋，职责所在，怎么能说是资敌助盗？正是因为与贼人势不两立，所以才来归附。”
能把脚踩两只船、反复无常说得如此清新脱俗，着实令杨行密刮目相看。
当时，唐室倾微，诸道藩镇常不上供，“惟匡凝昆仲……贡赋不绝”，赵氏兄弟积极向朝廷缴纳贡赋，这是不争的事实。而朱温完全控制了朝廷，所谓的朝廷贡赋一分不少地全部落入朱温的口袋，这也是事实。
基于此，杨行密才指责他“资敌助盗”，而赵匡凝采取了避重就轻、上纲上线的策略，强调自己是遵纪守法大大的良民。
事实是，赵匡凝脚踩朱温和杨行密两只船，一方面借用履行藩镇缴纳贡赋义务之名，光明正大地向朱温交“保护费”，朱温则在朝堂上盛赞赵匡凝的忠君之举，上表朝廷给赵匡凝同志加官进爵，以示嘉奖，这就是他与朱温之间的默契；另一方面，赵匡凝东结淮南，与杨行密眉来眼去。
而赵匡凝所处的襄州忠义军，是重要的战略要地，于是他也成为朱温与杨行密争相拉拢的对象，也得以在两位大佬之间左右逢源。
我个人对他唯一的好感就是他的“藏书家”身份，赵匡凝喜欢藏书（不知道是否也喜欢读），藏书数千卷，当他撤离襄州的时候，曾放了一把大火，焚烧军政总部，却没有把这些书籍付之一炬，杨师厚入城之后，将数千卷藏书转移到了汴州。
无论如何，杨行密对赵匡凝表现出了应有的宽容和大度，毕竟雄才大略的杨行密也要为世人做出表率，于是厚待赵匡凝。
其弟赵匡明当初也打算东奔杨行密，他的儿子赵承规以诸葛亮兄弟的故事劝谏，说诸葛亮与其兄诸葛瑾分事二国，千古流传，如今我们如果全奔淮南，只恐怕淮南生疑。
赵匡明恍然大悟，于是改道西上，最终投奔了西川王建。
赵氏兄弟不是强行致敬诸葛兄弟，而是出于现实的考量。因为朱温与赵匡凝的实力相差悬殊，赵匡凝败得干脆且迅速，实力尚存，犹不失军心民意；而赵匡明更是未战而遁，实力虽然弱小，但得以全部保存。
再来看淮南集团内部的情况：杨行密的实力原本不如朱温，近期又遭削弱（田頵、安仁义、朱延寿叛乱；李神福、台濛病死）；杨行密已经染病，身体情况欠佳（仅两个月之后就病逝了）；杨行密诸