军队的保护下徐徐南撤。
“当我这里是公共厕所啊，想来就来，想走就走？”萧太后很生气，后果很严重。萧太后给耶律休哥调拨了大量精锐骑兵，“给我干他！”
猥琐发育的耶律休哥终于有了开团的实力，撸起袖子加油追。
曹彬的队伍是扶老携幼的移民队伍，队列不整且行动缓慢，等曹彬撤退到岐沟关附近时，终于被辽国铁骑追上。契丹铁骑发动进攻，仓促之下，曹彬只能下令围绕辎重车结成方阵，被动防御。
到了夜间，曹彬、米信率领部分骑兵突围南逃，宋军随即溃散。
耶律休哥大砍大杀，一路杀到易州附近，得到情报说数万宋军逃到了拒马河，正在埋锅造饭。耶律休哥于是急忙来追。
还没等辽军铁骑赶到，惊弓之鸟的宋军望见扬尘就已经吓破了胆，慌不择路，拥挤踩踏而死者、坠河溺毙者不计其数，据说河里的尸体竟然把河道阻断，“为之不流”。
耶律休哥将宋军尸体收集起来，筑为京观。
赵光义听到战败的消息后，痛心疾首，不得不更改作战部署，下令诸将屯兵边境险要之处，田重进驻定州、潘美还驻代州，诏曹彬、米信、崔彦进回朝问责。
虽然事后人们把败军的黑锅甩给了曹彬，似乎是他违诏进军涿州才导致了整个“雍熙北伐”的失败，其实这多少有点儿冤枉他了，因为潘美等将领的推进也受到了不小的阻力。
赵光义天真地以为潘美可以一路高歌猛进，对幽州完成战略合围，这多少有些一厢情愿了。我们不可否认潘美麾下的西线将士作战英勇，但也不能忽视一些客观事实，比如辽军前期相对低靡的战斗意愿以及与之相应的不合时宜的战略部署。
战争正式爆发后，辽国积极调兵遣将，东线的幽州有韩德让、耶律休哥、耶律抹只等；而西线则有耶律斜轸、萧达凛等名将。而随着辽军的不断增援，潘美的进攻势头逐渐疲软，步履维艰。
曹彬败退后，赵光义指示全线收缩，辽军趁此机会发动“春季大反攻”，收复了绝大部分领土。
东线收复了涿州、固安、新城，西线则拿回了蔚州、飞狐、灵丘。
“雍熙北伐”对宋辽两国都产生了深远的影响，标志着宋辽两国的实力对比发生了天翻地覆的变化，从此之后，大宋由攻转守，直至大宋灭亡，也没能再往北一步。而辽国则相应地转为战略进攻阶段，比如耶律休哥在击溃曹彬之后，就上疏萧太后，建议一路向南打到黄河，与大宋划黄河而治，虽然萧太后没有同意这个激进的建议，但也指示耶律休哥在幽州储存粮草，以准备秋季的大举南侵。
换句话说，辽国已经从“议弃幽、蓟”转为商讨划黄河而治。
后人提起“雍熙北伐”多会扼腕痛惜，倒不是因为太宗收复故土的理想破灭，而是因为深受人们爱戴的民族英雄、“杨家将”的原型——杨业，就是在这场战争中为国捐躯的。