让给别人,但也不是说完全没机会,去后面排队等个五年再说。
除了针对上市公司大小非的限制,还有机构投资者方鸿也要做进一步限制,大资金、大机构无论是从专业程度、资金规模、信息获取渠道等因素,对中小投资者尤其是散户股民是碾压式的差距。
机构就是能比散户更快获取消息,散户的消息永远都滞后于机构,资本市场的本质其实就是吃信息差,利用信息差给对手盘造成降维打击。
所以限制大资金、机构就是消除这种信息差,方鸿当然知道不可能绝对消除信息差,但是可以通过制定偏向于弱势方的游戏规则来弥补。
就跟电竞游戏的平衡性调整是一个道理,而调整的思路无非就两种,要么对强势英雄单位进行削弱,要么对弱势英雄单位进行加强。
毫无疑问,在资本市场里面,大资金、机构肯定是处于强势地位,而中小投资者、散户股民肯定是处于弱势地位。方鸿的思路也非常明确:弱势方维持现状,单方面削弱强势方,如此就等于是加强了弱势方。
此刻的方鸿一手托着下颚说道:“新交所的交易做如下调整,机构投资者采取t+3制,即当天买入三天后才能卖;个人投资者采取现有的t+1制不变,即当天买入
听到这话的田嘉奕愣道:“咦?这不是印渡资本市场的玩法?哦,还是有些不一样,印渡股市那边是机构投资者t+3制,个人投资者是t+0制。”
方鸿微笑着说道:“别看阿三虽然很多时候都是神经刀、骚操作,但有些地方还是有点东西的,不是毫无可取之处,你比方说资本市场方面就有点东西,走出了十年长牛,我看再走个十年不是问题。”
“机构t+3,散户t+1,这一套交易机制能平抑双方的信息差,新交所要做的不是去干预市场,而是制定规则去尽可能消除这种信息差,机构获取信息比散户快,但是操作要比散户慢三天,等机构可以操作的时候,散户差不多也获取消息了,这个时候双方再展开博弈,输赢都是公平的,说到底消除信息差就是为了公平、公平还是公平。”
方鸿虽然从三哥那里找到了思路,但并没有完全照搬三哥的玩法,t+0制确实不合适国内的散户,大a也不是没有玩过t+0,九几年的时候就短暂施行过t+0机制。
而且有着前世记忆的方鸿也清楚,几年后可转债品种的疯狂再次说明了t+0在国内资本市场的水土不服,可转债品种就是t+0,当天买当天可以卖还不限涨跌,而且可转债恰好因为体量不大,大机构无法参与,基本上就是散户、游资或小团体在里面玩,结果可转债炒作最疯狂时能在日内顶到两三倍的上下振幅,能让参与者一天之内腰斩。
正因为如此,不能照搬三哥的散户执行t+0的玩法,大a的股民也是需要一个紧箍咒的,否则就是脱缰的野马,疯狂起来那是不得了,t+1就是这个紧箍咒。
此外,新交所也继续保持±10涨跌停板机制,大a采取t+1和±10涨跌停机制这么多年,股民们也都适应了,这也能更好且更快的让新交所平稳运作起来。
田嘉奕若有所思道:“如此限制大小非和机构投资者,会不会使得新交所的股票交投活跃度低迷、市场人气的低迷?还有就是赴新交所上市的企业可能会比预想中要少……”
方鸿满脸不以为意:“少就对了,我要的效果就是阻挡众多低劣的发行者和投资者,与其让他们进来之后又强制退市或市场禁入,不如从源头就掐掉,还能节省很多公共资源不必要的浪费。”
“也不用担心没有交投活跃度、没有市场人气,你只要把规矩立好并严格执行,资金自会寻找出路。你这里能赚到钱还怕没有人来捧场?你新证50指数